必知必会的金融术语
# 必知必会的金融术语
# U 本位、币本位与交易对
交易对表示两种资产的报价关系，不等于合约的保证金类型。例如 BTC/USDT 表示用 USDT 给 BTC 报价；价格为 60,000，就是 1 BTC 值 60,000 USDT。
- U 本位合约：通常用 USDT、USDC 等稳定币作为保证金并结算盈亏，方便按美元计价理解收益。
- 币本位合约：通常用 BTC、ETH 等加密资产作为保证金并结算盈亏；除合约盈亏外，保证金币价变化也会影响资产的法币价值。
“本位” 也可泛指用什么衡量资产价值：BTC 数量增加，不代表折算成美元后一定赚钱。不能只凭牛熊市判断哪种本位更安全。
# 开仓、平仓、做空、做多
开仓是建立仓位，平仓是结束或减少已有仓位；做多和做空则是交易方向。
| 操作 | 含义 | 价格怎样变化通常有利 |
|---|---|---|
| 买入开多 | 建立看涨仓位 | 上涨 |
| 卖出平多 | 结束或减少多仓 | 用于锁定收益或控制损失 |
| 卖出开空 | 建立看跌仓位 | 下跌 |
| 买入平空 | 结束或减少空仓 | 用于锁定收益或控制损失 |
例如合约做多后价格从 100 涨到 110，再平仓，才把这段持仓盈亏确定下来；净收益还要扣除手续费、资金费用等。现货卖出自己已有的币是减仓，不等于做空；借币卖出或使用衍生品，才可能建立空头仓位。
# 对冲
对冲是增加一个风险方向相反的头寸，减少已有资产受价格波动的影响。例如持有 BTC 现货，同时建立适量 BTC 空头，价格下跌时，空头收益可以抵消部分现货损失。
对冲的目标是控制风险，不是保证获利。仓位大小、价格跟踪误差、资金费用和强平风险都会影响效果，也可能抵消上涨时的收益。
# 挖矿、流动性挖矿与 LP
- 挖矿：在工作量证明（PoW）网络中投入算力，竞争记账并获得奖励，例如比特币。以太坊已于 2022 年转为 权益证明（PoS） (opens new window)，ETH 不再通过 PoW 挖矿产出。
- LP（Liquidity Provider）：流动性提供者。在下文 AMM 场景中，指向资金池存入资产、供别人兑换的参与者。
- 流动性挖矿：协议为吸引流动性，向参与者发放额外代币奖励；它与交易手续费收入不是同一回事，也不是所有资金池都有。
提供资产不等于保本收息。代币价格、资金池机制和合约安全都会影响最终收益。
# 做市商、自动做市商 AMM
你想卖出 ETH 时，如果没有人愿意接手，就只能等，或者降价寻找买家；想买时也需要有人愿意卖。做市商和 AMM 的共同作用，就是提供流动性，让用户更容易找到可成交的价格和数量。流动性充足时，同样一笔交易通常也更不容易大幅影响价格。
# 做市商：拿资金和资产，持续提供买卖报价
做市商是持续提供买入价和卖出价、愿意按报价与用户交易的市场参与者。你想卖，它可以接手；你想买，它可以卖给你。它不只是替别人撮合买卖，而是用自己的资金和资产参与成交。
例如，某做市商同时报价：
- 以 2,990 USDC 买入 1 ETH：你卖给它，它支付 USDC。
- 以 3,010 USDC 卖出 1 ETH：你向它买入，你支付 USDC。
如果它分别按这两个价格买入和卖出 1 ETH，未扣成本的价差收入就是 20 USDC。做市商通常争取赚取买卖价差，但如果买入后 ETH 下跌，或者只能成交一边，也可能亏损。提供流动性不等于稳赚，报价也只在相应数量和条件下有效。
# AMM：让用户直接与资金池兑换
AMM 全称 Automated Market Maker，即自动做市商。在常见的资金池模式中，它是由智能合约和定价规则实现的兑换机制，不是一家机构，也不是一个自己出钱交易的机器人。
以用 USDC 换 ETH 为例，过程可以这样理解：
- LP 提供资金：流动性提供者（Liquidity Provider）把资产存入由智能合约管理的流动性池，池子里就有可供兑换的资产。
- 合约计算报价：根据池子的状态、定价规则、兑换数量和手续费，计算你能收到多少 ETH。
- 用户与池子兑换：你支付 USDC，合约从池子中给你对应的 ETH，不需要等待另一个用户刚好卖出同样数量的 ETH。
- 后续报价随之变化：兑换改变了池子状态；在常见的双资产池中，持续买入 ETH 会使池内 ETH 减少、USDC 增加，继续买入 ETH 的价格通常也会升高。
LP 通常通过提供流动性分享交易手续费，但也承担币价波动、无常损失和合约风险。池子资金不足时，大额兑换可能显著推高成交价格，甚至无法满足交易条件。AMM 自动完成的是定价和兑换，不是凭空创造资金，也不是保证随时按理想价格成交。
# Uniswap、AMM 和 LP 是什么关系
Uniswap (opens new window) 是采用 AMM 机制的去中心化交易所（DEX，Decentralized Exchange），用户可以连接钱包兑换代币。Uniswap 是兑换平台，AMM 是它实现兑换的机制，LP 则是向资金池提供资产的参与者。
当你通过 Uniswap 的流动性池用 USDC 换 ETH 时，提供 ETH 的是 LP 注入的池内资产，不是 Uniswap 公司拿自己的钱卖给你。具体运作方式可看 Uniswap 官方机制说明 (opens new window)。
# 滑点与价格影响
滑点：实际成交价格与下单时预期价格之间的差异，可能有利，也可能不利。例如在 DEX（去中心化交易所）买 ETH，页面报价为平均每枚 3,030 USDC，但提交后其他人先交易，最终平均每枚花了 3,040 USDC，多出的 10 USDC 就是不利滑点，约为 0.33%（忽略手续费）。
滑点容忍度是允许相对报价出现的不利偏差上限，不是额外手续费；超过限制时，兑换通常会失败而不是继续按更差价格成交。订单簿交易中，也常把大单连续吃掉多档报价造成的成交偏差统称为滑点，因此要先看它是相对哪个价格比较。
价格影响：你这笔交易本身改变市场或资金池报价的程度，大单、流动性不足时更明显。例如池内当前价格是每枚 ETH 3,000 USDC，但你买得多，页面给出的预计平均成交价是 3,030 USDC，这 30 USDC 的差额体现的就是你自己的交易造成的价格影响（忽略手续费）。
DEX 报价通常已包含价格影响，滑点则比较实际成交价与该报价。所以上例中，3,000 → 3,030 是价格影响，3,030 → 3,040 是报价后产生的滑点；调低滑点容忍度并不能消除交易本身的价格影响。
# 无常损失
无常损失（Impermanent Loss）：把币放进流动性池供别人交易后，池中两种币的数量会随交易改变。当它们的价格比例变化时，你取回的资产可能不如把原来的币一直放在钱包里值钱，这部分差额就是无常损失。它是流动性提供者（LP）承担的风险，不是兑换时额外收取的手续费。
例如，假设 ETH 起初是 1,000 USDC，你把 1 ETH + 1,000 USDC 存入 Uniswap V2 这类等价值、恒定乘积池，总价值为 2,000 USDC。后来 ETH 涨到 4,000 USDC，忽略手续费收益等费用，并假设池内价格已通过交易跟上市场：
| 选择 | 此时持有或可取回的资产 | 按新价格计算的总价值 |
|---|---|---|
| 一直放在钱包里 | 1 ETH + 1,000 USDC | 1 × 4,000 + 1,000 = 5,000 USDC |
| 放进池子提供流动性 | 0.5 ETH + 2,000 USDC | 0.5 × 4,000 + 2,000 = 4,000 USDC |
为什么 ETH 变少了？ETH 在外部市场涨价后，套利者会用 USDC 买走池内相对便宜的 ETH，直到池内价格接近市场价，因此你的份额变成更少的 ETH、更多的 USDC。上面的数量符合恒定乘积规则：1 × 1,000 = 0.5 × 2,000，调整后的价格也是 2,000 ÷ 0.5 = 4,000 USDC/ETH。
你并没有亏掉本金：资产从 2,000 涨到了 4,000，但比直接持币的 5,000 少了 1,000，这才是这里的 “损失” 。上涨时可能表现为少赚，下跌时也可能比直接持币亏得更多；比较基准始终是持有原来的那两种币。
之所以叫 “无常”，是因为在这类池子中，如果两种币的价格比例回到存入时的水平，这部分差额可以消失；但不取出不代表没有损失，也不保证价格会回来。差额仍在时退出，就确定了相对持币少拿到的资产价值。LP 赚到的手续费可能弥补差额，但不保证足够。
延伸阅读：币安学院：什么是无常损失 (opens new window)（中文案例与图表，适合入门）；Uniswap V2：理解流动性收益 (opens new window)（英文官方说明，包含计算过程）。上述例子针对传统恒定乘积池，不能直接套用到所有 AMM，集中流动性还要考虑所选价格区间。
# 砸盘
市场俗称，通常指集中或大量卖出，快速消耗买盘并压低价格。可能来自大户减仓、强平、恐慌卖出或操纵，不能仅凭一次下跌就断定有人在洗盘或出货。
# 插针
价格短时间急涨或急跌后回到附近水平，在 K 线上留下较长影线。常见原因包括流动性不足、大额成交、连锁强平或异常报价，不一定都是人为操纵。
插针也会影响现货成交、限价单和止损单。合约是否强平还要看平台使用的标记价格等规则，不能只看一笔异常成交价。
# 市价单、限价单、止盈止损单、OTC
| 名称 | 用途 | 主要限制 |
|---|---|---|
| 市价单 | 按当前可成交价格尽快买卖 | 不保证成交价，大单可能吃掉多档报价 |
| 限价单 | 设定买入最高价或卖出最低价 | 控制价格，但不保证成交或全部成交 |
| 止盈止损单 | 到达触发条件后，发出市价或限价委托 | 触发价不等于成交价；限价委托也可能挂着不成交 |
| OTC（Over-the-Counter） | 场外交易，买卖双方直接或经服务商协商成交 | 需承担对手方、付款来源和合规风险 |
买卖委托类型与交易场所是两回事。OTC 不一定在线下，线上协商交易也可能属于场外交易。
# 订单簿与 Maker/Taker
订单簿是还没有成交的买单、卖单清单，按价格和数量排列；Maker/Taker 则描述一笔成交中谁先挂单等待、谁主动与已有订单成交。它们不是买方与卖方的区别，现货和合约的订单簿交易都适用。
| 角色 | 是什么意思 | 例子：当前最低卖价为 100 |
|---|---|---|
| Maker（挂单方） | 订单先留在订单簿中等待别人来成交，增加可交易的数量，也就是提供流动性 | 你挂出 99 的买单，没有立即成交，留在簿中等待 |
| Taker（吃单方） | 直接与订单簿里已有的订单成交，使用了已有流动性 | 你接受 100 的卖价，立即买入已有卖单 |
平台通常用较低的 Maker 手续费鼓励挂单，具体收费以平台规则为准。限价单也可能是 Taker：限价买单允许以 100 买入，而簿中已经有 100 的卖单，立即成交的部分就是吃单；剩余部分留在簿中后再被成交，则可能按 Maker 计费。
Maker 是成交角色，不等于专业做市商，也不是必然赚钱。做市商经常挂单，但为调整仓位也会吃单；普通用户同样可以成为 Maker。
# DeFi、GameFi、套利与 Delta
- DeFi（Decentralized Finance）：用智能合约实现兑换、借贷等金融活动，详见 DeFi。
- GameFi（Game Finance）：把游戏与代币、NFT 等资产机制结合，详见 GameFi。
- 搬砖套利：利用不同市场的价格差，尝试低买高卖。看到价差不等于能赚钱，还要扣除手续费、滑点和转账成本，并考虑到账期间价格变化。
- 对冲搬砖：通常指买入现货、同时卖出相关合约等组合，争取价差或资金费率收益。它不是零风险，仍有基差变化、强平、平台和资金费率反转风险。
- Delta（δ）：期权价格对标的价格变化的敏感度，近似为 “期权价格变化 ÷ 标的价格变化” 。例如 Delta 为 0.5，标的上涨 1 个价格单位，期权价格在其他条件不变、小幅变动时约上涨 0.5 个单位；Delta 本身也会变化。
# 空投
项目方向符合条件的地址分发代币或 NFT，常用于奖励早期用户或开展营销。是否需要领取、资格与时间限制，见 空投 Airdrop。
# 机枪池
“机枪池” 有两种常见用法：PoW 场景中，按收益切换不同币种的挖矿算力；DeFi 场景中，指按策略在不同收益来源之间调配资金的收益聚合器。
它的作用是自动执行收益策略，不是保证收益更高。频繁切换有手续费，策略还可能叠加借贷、合约和资产价格风险。
# 量化交易
用明确规则、数据和程序来做交易决策或执行交易，例如按预设条件下单、再平衡或控制仓位，不一定使用 AI。
它可以减少临时情绪干扰，但策略假设、过拟合、交易成本和市场变化仍可能造成亏损。历史回测赚钱，不代表实盘一定赚钱。
# 数字钱包
资产记录在链上，钱包负责管理签名能力和展示资产，不是把币装进软件里。自托管钱包由用户掌握密钥；托管账户由服务商代管，风险与责任不同。
转账前同时核对网络、资产或代币合约、地址，以及接收方是否要求 Memo/Tag。Memo/Tag 是某些平台区分用户的附加标识，不能漏填，也不能凭经验给所有网络都加上。
| 网络示例 | 常见地址形式 | 手续费资产或注意事项 |
|---|---|---|
| Bitcoin | 1、3、bc1 开头 | 通常使用 BTC 支付网络费 |
| Ethereum | 0x 开头 | 通常使用 ETH 支付 Gas |
| Arbitrum、Base 等 EVM L2 | 通常为 0x 开头 | 与以太坊地址形式相同，不代表资产在同一条链；通常用 ETH 付费 |
| TRON | 通常为 T 开头 | 消耗带宽、能量等资源，不足时可能消耗 TRX |
| BNB Smart Chain（BSC） | 0x 开头 | 通常使用 BNB 支付 Gas |
ERC-20、TRC-20、BEP-20 是代币标准，不是链的名称。交易平台可能用这些标准简称标注充值网络，但仍须核对具体网络。旧资料中的 OMNI、BEP2、HECO、EOS 等也不能仅凭名称或地址格式判断当前充值支持情况。
手续费与到账时间取决于网络状态、交易复杂度和平台确认要求，以操作时的报价与接收方规则为准。更多说明见 钱包、签名与身份。
# 常用交易所
CEX（Centralized Exchange，中心化交易所）：通常由平台管理账户余额、订单撮合和提现。例子有 HTX (opens new window)、OKX (opens new window)、币安 (opens new window)、Bybit (opens new window)、Gate (opens new window)、Coinbase (opens new window)。
DEX（Decentralized Exchange，去中心化交易所）：交易主要由链上合约执行，用户通常通过钱包交互，例如 Uniswap (opens new window)、SushiSwap (opens new window)、PancakeSwap (opens new window)。
CEX 需要关注托管和提现风险；DEX 需要关注合约、授权和流动性风险。名称带 “去中心化” 不等于没有管理员权限或其他信任依赖，平台是否可用也受地区与规则限制。
# 行情与项目资料
- CoinMarketCap (opens new window)：查询价格、市值、流通量和交易市场；市值不代表能按该价格卖出全部代币。
- CoinList (opens new window)：查看项目发行与活动信息，参与资格和规则由具体活动决定。
- Dapp.com (opens new window)：DApp 相关资料入口。
- Pexpay (opens new window)：交易服务资料入口，使用前确认当前服务状态、地区限制与对手方风险。
行情查询、参与发行和出金不是同一件事。出金通常指将加密资产兑换为法币并提现，要使用当地允许的服务，核实付款来源并保存交易凭证，不能把网站清单当成安全保证。
# 币圈常见概念
# Web3
Web3 是围绕区块链、钱包和可验证数字资产构建互联网应用的一类理念与技术实践。常见对比是：Web1 以阅读内容为主，Web2 让用户发布和互动，Web3 进一步尝试让用户持有并转移资产、身份或参与治理的权利。
用了钱包或代币，不代表用户就完全拥有平台、内容和数据。实际控制权还取决于合约权限、存储方式、前端服务及法律约定。
延伸阅读：进入 Web3 的角色与方向 (opens new window)。
# ERC-20
ERC-20 (opens new window) 是同质化代币的接口标准，统一余额查询、转账和授权等操作，让钱包、交易所和合约更容易接入。
同一个代币合约中的单位可以互换，不代表所有 ERC-20 代币价值相同。例如 1 USDC 可以与另一个 1 USDC 等量互换，但不能因此与 1 UNI 等价。ETH 是以太坊原生币，本身不是 ERC-20；WETH 则是封装成 ERC-20 形式的 ETH。
# ERC-721
ERC-721 (opens new window) 是 NFT 常用标准，用合约地址和 tokenId 区分不同代币，并规定所有权查询、转移与授权接口。
它解决的是如何识别和管理不同的代币，不保证每个 NFT 对应的图片独一无二，也不保证价值或版权。与 ERC-20、ERC-1155 的选型比较见 Solidity 与代币标准。
# NFT
NFT（Non-Fungible Token，非同质化代币）是具有独立标识的链上代币，可用于收藏品、会员资格、门票或游戏道具。
买到 NFT 通常得到的是代币控制权，不自动获得图片版权或永久可用的文件。图片和元数据可能存放在外部服务，实际权益应看项目条款、合约和存储方式。
常见费用包括平台服务费、创作者版税和网络 Gas；它们不是同一项费用。费率、版税执行方式和承担方会随平台与交易路径变化，不能用一张固定百分比表推算所有成交成本。
平台与资料入口：OpenSea (opens new window)、Rarible (opens new window)、SuperRare (opens new window)、Foundation (opens new window)。
其他平台历史资料：Nifty Gateway (opens new window)、MakersPlace (opens new window)、Async Art (opens new window)、Zora (opens new window)、Binance NFT (opens new window)、Coinbase NFT (opens new window)、Bybit NFT (opens new window)。这些入口用于查阅，不代表当前仍开放交易或沿用旧费率。
# DAO
DAO（Decentralized Autonomous Organization，去中心化自治组织）是成员按共同规则提出议案、投票并管理资源的一种组织方式，部分规则可由智能合约自动执行。
例如社区决定是否资助一个开发项目：成员投票，提案通过后按规则从公共金库付款。实际执行可能依赖链上治理合约，也可能依赖多签钱包；不是所有 DAO 都没有管理员。
它能让资金与决策过程更透明，但不能自动消除舞弊或保证公平。代币投票集中、参与率低、合约漏洞和法律责任都仍然存在，DAO 不是不受法律约束的组织。详见 以太坊 DAO 介绍 (opens new window)。
# 代币水龙头
水龙头（Faucet）通常向开发者免费发放少量测试网代币，用于支付测试交易的 Gas，不是免费领取有价值资产的可靠渠道。
测试币通常没有官方货币价值，也不能直接转成主网币。正规领取流程不应要求提供私钥或助记词。
# 空投 Airdrop
空投是项目方向符合条件的地址分发代币或 NFT，可能用于早期用户奖励、社区建设或营销。资格可能根据历史交互、持仓或活动任务确定，做任务不代表一定有空投，也不保证代币有价值。
有的空投直接到账，有的需要在限定时间领取。领取前核对官方域名、合约和签名内容；陌生代币自动出现在钱包里，不代表对应网站值得信任。
# 数字签名
数字签名用于证明某个密钥授权了特定内容，并检测内容是否被篡改。以太坊普通外部账户常用 ECDSA（Elliptic Curve Digital Signature Algorithm，椭圆曲线数字签名算法）。
用私钥签名后，别人可以验证签名与公钥、消息是否匹配；消息被改动，原签名通常就无法通过验证。签名不负责加密消息，也不自动证明现实身份或签署者理解了后果。
钱包签名可能用于登录，也可能授予资产操作权限，不能因为不花 Gas 就放心签。详见 钱包中的四种操作。
# 多签钱包
多签钱包要求满足一定签名数量才能执行操作。例如 “2/3 多签” 表示三个签名者中至少两个同意，才能转出资金。
它可以降低单个私钥丢失或单人作恶的风险，常用于团队金库和合约管理。前提是签名权真正分散；如果同一个人掌握全部密钥，或多个签名者都被骗，多签也不能保证安全。签名者不足还可能导致资金无法转出。
# SBT
SBT（Soulbound Token，灵魂绑定代币）通常指绑定账户、不可自由转让的链上凭证，可用于证明成员资格、参与经历或某类认证。
它与可交易 NFT 的重点不同：SBT 主要表达资格或关系，而不是供人买卖。能否撤销、销毁或在丢失钱包后恢复，取决于具体设计，不是天然永久有效。
凭证是否可信仍取决于发行者和核验过程；公开凭证还可能泄露隐私。SBT 不会自动形成可靠的个人信用评分。
# DID 与可验证凭证
DID 全称 Decentralized Identifier，准确含义是去中心化标识符，不是身份证本身。可以把它理解成一种可验证控制权的标识，其对应文档描述验证密钥、服务入口等信息；不同 DID 方法不一定使用区块链。见 W3C DID 标准 (opens new window)。
VC（Verifiable Credential，可验证凭证）则承载具体声明。例如学校签发毕业凭证，学生持有并向招聘方出示，招聘方验证学校签名及凭证状态。
| 角色 | 在毕业凭证中的作用 |
|---|---|
| Issuer（发行者） | 学校签发凭证，对声明负责 |
| Holder（持有者） | 学生保存并按需出示凭证 |
| Verifier（验证者） | 招聘方核验凭证和发行者是否可信 |
| 可验证数据注册设施 | 提供验证所需的标识、密钥或状态信息，不一定是一条区块链 |
DID 解决标识与控制权验证，VC 表达可核验的声明。验证通过不代表发行者的声明一定真实，隐私保护也需要单独设计。钱包地址登录与完整身份系统的区别见 钱包、签名与身份。
# DID、SBT 与声誉系统
DeSoc（Decentralized Society，去中心化社会）是一种组织身份、关系与协作的愿景，不是一套统一技术标准。声誉或信用系统则根据特定行为与凭证作出评价，评分结果依赖数据来源和规则。
相关项目资料包括 Project Galaxy（Galxe）、Spruce、CyberConnect、RabbitHole、NFT3、Noox、Spectral、UniPass、Union Finance、Sismo。它们涉及凭证、账户、社交或信用等不同方向，不能把所有项目都等同于 DID 标准实现。
# 零知识证明
零知识证明（Zero-Knowledge Proof，ZKP）让证明者在不披露秘密输入的情况下，证明某个声明满足规则。例如证明自己满足年龄门槛，而不直接公开完整出生日期；前提是年龄数据的来源也可信。
它证明的是输入与规则之间的关系，不负责保证原始数据真实。链上应用包括 ZK-Rollup (opens new window) 和 zkEVM (opens new window)；使用有效性证明做扩容，也不代表交易内容天然保密。
# 区块链逻辑架构
区块链通常包含网络通信、共识、数据存储、执行和应用等模块；这些模块分工与下面的 L1、L2 分类不是同一套层级。
# Layer0
Layer0（L0）不是统一严格的技术标准，通常用来描述支撑多条链的基础设施，例如共享安全、跨链通信或建链框架。Polkadot 的中继链、Cosmos 的建链与跨链生态经常在这个语境下被讨论，但架构并不相同。
不要混淆名称：LayerZero (opens new window) 是具体的跨链消息项目；Wormhole 也属于跨链互操作方向，不能只因提供跨链服务就认定是同一种 L0。Celestia 主要提供数据可用性，即让链需要的数据可被获取和验证，也不能简单视为替其他链执行交易。
# Layer1
Layer1（L1）是基础区块链，负责自身的交易执行、共识与最终确认，例如 Bitcoin、Ethereum、Solana。应用可以在其能力允许的范围内发行资产、部署合约或转账。
L1 是基础网络，Uniswap 等则是运行在网络上的应用。不同 L1 对智能合约的支持能力并不相同。
# Layer2
Layer2（L2）是在基础链之外处理交易、同时利用基础链保障结算或争议处理的扩容方案。目的是分担 L1 的执行负担，降低单笔成本、提升吞吐量，而不是单纯把一个应用部署在 L1 上。
以以太坊 Rollup 为例：交易主要在 L2 执行，必要交易数据及状态承诺按协议提交给 L1，再通过有效性证明或可挑战的机制约束结果。不是只上传一份结果、让用户无条件相信 L2。
具体安全性还要看证明系统、数据可用性、升级权限和退出机制，不能只凭 L2 标签判断。见 以太坊扩容说明 (opens new window)。
# 区块链项目怎样分类
| 类型 | 主要作用 | 示例或判断要点 |
|---|---|---|
| L1 | 提供基础执行、共识和结算 | Bitcoin、Ethereum、Solana |
| Rollup L2 | 在 L1 之外执行，借助 L1 约束结果 | Arbitrum One、OP Mainnet、Base 等 |
| 侧链 | 使用自己的共识和安全体系 | Polygon PoS；不能把 Polygon 名下所有方案视为同一种架构 |
| 预言机与跨链服务 | 把外部数据或跨链消息提供给应用 | Chainlink 不是一条 L2 扩容链 |
| 应用与钱包 | 提供兑换、借贷或交互入口 | Uniswap、MetaMask 等，不必硬套成 L3、L4 |
有些项目把建在 L2 上的应用链称为 L3，但这不是 “所有 DApp 都是 L3” 的通用规则。Lightning Network 是比特币支付通道网络，也不是以太坊 L2。
# 常见扩容方案
选择扩容方案时，重点看如何验证结果、数据放在哪里，以及用户怎样安全退出。
| 方案 | 核心做法 | 需要关注 |
|---|---|---|
| Optimistic Rollup | 提交状态承诺，允许在窗口内用故障证明挑战错误结果 | 挑战机制、原生退出等待期 |
| ZK-Rollup | 提交可由 L1 验证的有效性证明，必要数据也发布到 L1 | 证明成本、兼容性与实现成熟度 |
| 状态通道 | 参与者先锁定资金，多次链下交互，最终在链上结算 | 参与者范围、在线或监控要求 |
| 侧链 | 独立网络处理交易，通过桥与主链交互 | 自身共识与跨链桥安全 |
| Plasma | 链下执行和保存数据，依靠主链承诺与退出机制处理争议 | 数据不可用时的退出复杂度 |
| Validium | 使用有效性证明，但交易数据主要保存在链下 | 证明能约束计算，不自动解决数据不可用风险 |
Validium (opens new window) 与 ZK-Rollup 都可以使用有效性证明，关键区别之一是交易数据放在哪里。
# L2 和侧链
核心区别是遇到错误或作恶时，谁来保障资产与状态。以太坊 Rollup 把验证或争议处理放到 L1；侧链主要依靠自己的验证者与共识，再通过桥与其他链连接。
手续费低、地址也是 0x，都不能证明某条链是 L2。联盟链则是按参与权限划分的概念：节点加入通常需获准，不属于与 L1、L2 同一维度的分类。
# 默克尔树
默克尔树（Merkle Tree）把多条记录逐层计算哈希，最后汇总成一个根哈希。它的作用是不下载全部记录，也能验证某条记录是否属于这批数据。
例如 NFT 白名单可以把地址及额度编码成叶子，合约只保存根哈希；用户提交自己的数据和证明路径，合约重新计算并核对根。根本身也必须来自可信或已验证的来源，证明通过不代表这条记录对应的现实事实一定真实。
以太坊执行层使用 Merkle Patricia Trie 等结构，不能把所有树都当作简单二叉树：状态根对应账户状态，交易根对应区块交易，回执根对应执行回执，账户还可引用自己的存储根。基础示例见 哈希与 Merkle Tree。
# Optimistic Rollup 怎样确认结果
“乐观” 指先接受提交的状态承诺，并允许在挑战窗口内证明它有错，不是交易不执行、不校验，也不是等七天才上传 L1。
L2 执行交易并发布数据和状态承诺后，观察者可以提交故障证明；协议按验证结果处理无效承诺。使用原生桥从 L2 提现到 L1，通常需要经过相应等待期，常见约七天，但具体规则由网络决定。
快速提现可能由其他资金方垫付，增加费用和额外信任依赖，不等于挑战窗口消失。详见 Optimistic Rollup 官方说明 (opens new window)。
# Regenerative Web3
Regenerative Web3（再生型 Web3，金融方向常称 ReFi）尝试把链上资金协调用于公共物品、生态修复等目标，例如通过 Gitcoin (opens new window) 资助开源项目。
区块链可以让部分捐款流向和规则更易核验，但不能自动证明线下项目真实完成，也不能消除治理失误或欺诈。
# 币圈黑话
这些词主要描述市场情绪或圈内习惯，不应当作投资依据。
| 词语 | 通俗含义 |
|---|---|
| FOMO（Fear of Missing Out） | 害怕错过机会，因别人上涨赚钱而冲动追入 |
| Shill | 强力吹捧或推销某个项目，可能带有持仓或付费推广利益 |
| FUD（Fear, Uncertainty and Doubt） | 恐惧、不确定与怀疑；负面消息不一定是谣言，要核对证据 |
| HODL | 源自 hold 的拼写梗，指长期持有 |
| Rekt | 源自 wrecked，形容遭受严重亏损或爆仓 |
| Going to the moon | “涨上天” 的乐观口号，不是价格预测 |
| Whale（巨鲸） | 持有大量资产的个人或机构，交易可能影响市场 |
| Pump and dump | 拉高出货，通过炒作或操纵吸引接盘，再集中卖出 |
| Bagholder | 资产大跌后仍持有、被套的人 |
| No-coiner | 没有持有加密货币的人，有时也指对此持怀疑态度者 |
| Vaporware | 宣传很多，但长期未交付可用产品的项目 |
| Cryptosis | 对加密货币信息非常着迷的圈内说法 |
| ICO（Initial Coin Offering） | 首次代币发行或募资；不等同于股票 IPO，也不自动赋予股权 |
| Market cap（市值） | 通常为价格 × 流通量；FDV（Fully Diluted Valuation，完全稀释估值）另用完全流通的供给口径，两者都不代表实际投入资金 |
| KYC（Know Your Customer） | 服务商核验客户身份等信息的流程；通过 KYC 不等于平台绝对安全 |
| Diamond hands / paper hands | “钻石手” 指坚持持有，“纸手” 指较快卖出；是情绪标签，不代表策略优劣 |
| Bullish / bearish | 看涨 / 看跌；bull market / bear market 才通常对应牛市 / 熊市 |
| Buy the dip（BTD） | 逢跌买入；下跌不代表便宜，也不保证随后反弹 |
更多用语见 WTF gm：Web3 黑话汇总 (opens new window)。
# 谨防 Web3 诈骗
- 私钥与助记词：不要发给客服、网站或 AI，也不要通过陌生链接导入钱包。
- 签名与授权：连接钱包不等于转账，但后续签名可能授予资产权限；看清授权对象、额度和具体操作。
- 空投与代币：不要因为钱包出现陌生代币，就进入其附带网址或支付所谓解锁费。
- 收益承诺：高收益、保本、限时充值等宣传不能代替对资金来源和风险的核查。
- 转账：核对网络和完整地址，警惕剪贴板替换与相似地址；大额操作前先小额验证，但小额成功也不能证明项目安全。
# 币圈专业知识集锦
以下工具用于查资料和交叉验证，不是买卖信号。重点核对数据时间、统计范围与来源，网站名称或评分都不能替项目担保。
# 汇通财经 (opens new window)
查看经济日历与财经事件，关注公布时间、预期值和实际值。
# MacroMicro (opens new window)
查询宏观经济图表，理解利率、通胀、增长等背景，不用某个历史时点的数据代替当前判断。
# MacroMicro Crypto (opens new window)
查看加密市场与宏观数据的关联；相关性会变化，不代表存在稳定的因果关系或套利机会。
# Look Into Bitcoin (opens new window)
比特币图表与模型资料入口。指标是观察工具，不是价格顶部或底部的保证。
# CompaniesMarketCap (opens new window)
比较不同资产的市值等指标，注意股票、商品与加密资产的供给和估值口径不同。
# Token Terminal (opens new window)
查看协议费用、收入、活跃用户等数据。用户支付的费用、协议收入和代币持有者所得不是同一个指标。
# Staking Rewards (opens new window)
查询质押规模、参与率与收益指标。年化收益不等于实际回报，还需考虑币价、锁定期、罚没和费用。
# TwitterScore.io (opens new window)
观察项目账号与关注者关系。社交热度不代表真实用户、技术质量或投资价值。
# Token Unlocks (opens new window)
查询代币解锁计划，关注时间、数量和接收对象；解锁不等于立即全部卖出。
# DEXTools (opens new window)
查询交易对、成交和流动性池数据。交易量可能含刷量，代币同名也不代表同一个合约。
# RugDoc (opens new window)
项目风险资料入口，可辅助发现危险信号，不能替代合约审查或作为安全背书。
# Crypto Fees (opens new window)
观察链或协议收取的费用。费用多不代表持币者一定得到收益，也不能单独证明估值合理。
# Bubblemaps (opens new window)
可视化持币分布和地址之间的转账关联；地址有关联，不等于一定属于同一人。
# Blockpour (opens new window)
流动性与链上市场数据资料入口。资金池变化需要结合交易和其他事件分析，不能直接推断涨跌。
# ChainBroker (opens new window)
查看项目融资与历史回报等信息，注意只观察成功项目带来的幸存者偏差。
# Fear & Greed Index (opens new window)
股票市场情绪指标，不是加密市场指标，也不能直接推出 BTC 的涨跌。
# Crypto Fear & Greed Index (opens new window)
加密市场情绪指标，反映一组市场数据，不是未来收益预测。
# Crypto Bubbles (opens new window)
用气泡图观察不同币种在选定时间范围内的涨跌，比较前先统一时间窗口。
# 股票术语资料 (opens new window)
股票相关概念可帮助理解交易，但具体制度不能直接套到加密资产市场。
# 技术黑话 (opens new window)
Web3 常见用语与背景资料。
# 币圈新闻
涉及安全事故、升级、解锁和政策时，优先追溯项目公告、链上记录或监管原文，区分事实与转述。
# DeFi
DeFi（Decentralized Finance，去中心化金融）使用智能合约组织兑换、借贷、资产管理等活动。它减少对传统中介的部分依赖，但不代表没有信任和风险：仍可能依赖管理员、预言机、稳定币发行方和链上基础设施。
例如抵押 ETH 借出稳定币，抵押物下跌到清算条件时可能被卖出偿债；借款人付的利息也不等于存款人必然稳赚。要求抵押物价值高于借款额，就是用超额抵押为价格波动和坏账留出缓冲。
# How to DeFi
How to DeFi (opens new window) 可用于学习基本机制；产品操作、费率和安全假设以对应官方文档为准。
# DeFi 行业赛道
主要包括兑换与做市、抵押借贷、稳定币、衍生品、资产管理及风险保障。下面的图可辅助理解分类，具体项目状态会变化。
# DeFi 产品
以下是了解不同机制的产品或历史入口，不代表收益推荐；使用前确认服务状态、支持网络和合约权限。
- 稳定币抵押借贷与仓位管理：Oasis (opens new window)。
- 借贷：Compound (opens new window)。
- 衍生品交易：dYdX (opens new window)、Synthetix (opens new window)。
- 组合资产管理：TokenSets (opens new window)。
- 奖励储蓄池：PoolTogether (opens new window)，奖励机制不等于本金没有协议风险。
- 流式支付：Sablier (opens new window)，按时间逐步释放资金。
- 风险保障：Nexus Mutual (opens new window)，是否赔付取决于保障范围与规则，不等于所有损失都获赔。
# DeFi 工具
DefiSnap (opens new window) 是 DeFi 仪表盘资料入口。使用任何资产看板时，查看余额与签署交易是两回事，不要为看数据授予不必要的资产权限。
# 行业指标
- TVL（Total Value Locked，总锁仓价值）：协议中锁定资产按价格折算的价值。币价上涨就可能推高 TVL，它不等于收入或新增资金。可查 DefiLlama (opens new window)。
- 交易量：一定时间内的成交规模，需留意刷量、统计范围和重复计算。可查 DEX 数据 (opens new window)。
- 活跃地址：有相关活动的地址数量，不等于独立用户数；手续费还受拥堵和交易复杂度影响。可查 以太坊地址与手续费 (opens new window)。
# GameFi 全攻略（包含 NFT 土地）
GameFi 把游戏与代币、NFT 等可持有或交易的资产结合，例如玩家拥有链上道具、参与交易或社区治理。游戏奖励能否持续，取决于真实需求和经济设计，不是有代币就能边玩边赚。
NFT 土地通常代表某个项目约定的虚拟权益，不是现实土地所有权。可建设什么、能否出租或转让、项目停服后还有什么权益，都取决于具体规则。
# 游戏与虚拟世界资料
- The Sandbox (opens new window)、Decentraland (opens new window)：虚拟世界与数字土地相关资料。
- Axie Infinity (opens new window)、Aavegotchi (opens new window)：链上游戏资产与玩法案例。
- Enjin (opens new window)、Bit.Country (opens new window)、PlayDapp (opens new window)：游戏资产或虚拟世界生态资料。
- Yield Guild Games (opens new window)：游戏社区与公会方向。
# 不要混淆的相邻概念
- Roblox (opens new window)、Minecraft (opens new window) 是游戏或创作平台，不能仅因有虚拟世界就归为区块链 GameFi。
- Meebits (opens new window)、CryptoPunks (opens new window)、Bored Ape Yacht Club (opens new window) 属于 NFT 收藏品或品牌生态；持有 NFT 不等于在玩一款游戏。
- GameFi 币种资料 (opens new window)、虚拟土地概念 (opens new window)：用于了解分类，不作为购买建议。
# 学习与任务奖励渠道
Learn-to-Earn 是通过课程、测验等学习活动获得奖励，任务平台则可能按交互或贡献发放奖励。活动可能限时、限地区、有身份要求或不保证获奖，不能当作稳定收入。不要为了奖励交出助记词，或盲目充值、签名和授权。
- 学习活动资料：CoinMarketCap Earn (opens new window)、Binance Learn & Earn (opens new window)、Phemex Learn (opens new window)。
- 开发者与任务资料：Pointer (opens new window)、Stackup (opens new window)、Layer3 (opens new window)、Start on Solana (opens new window)、Questbook (opens new window)。
- 其他活动资料：Cake DeFi Learn (opens new window)、KuCoin 任务中心 (opens new window)。